觀點(diǎn)：悲觀情緒持續(xù)，盤面回落動(dòng)能不減，實(shí)質(zhì)性政策或仍在醞釀，央行降息對(duì)大宗商品跌勢(shì)的緩解有限。供給端，國(guó)內(nèi)鋁土礦供給偏緊短期破滅，海外鋁土礦是否轉(zhuǎn)寬松需時(shí)間檢驗(yàn)；需求端，電力系統(tǒng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，光伏增產(chǎn)難以持續(xù)，汽車產(chǎn)銷量面臨下滑，下游鋁棒加工費(fèi)本周持穩(wěn)；鋁價(jià)回落對(duì)下游提振小于恐慌情緒，初級(jí)加工走弱，高端加工緊俏。周二再創(chuàng)新低至19225，接近關(guān)鍵支撐區(qū)間19000-19200，暫看19200-20000偏弱震蕩。

7月23日，上期所鋁庫(kù)存減1294噸至157249噸；LME鋁庫(kù)存減少3975噸至952225噸。長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨A00鋁報(bào)價(jià)19290，跌140，貼水滬鋁08合約55。

技術(shù)面：08合約周二跳空低開(kāi)反彈補(bǔ)上缺口后再度下挫創(chuàng)新低至19225，收19265，減倉(cāng)6164手，成交穩(wěn)定；加權(quán)合約跳空低開(kāi)反彈補(bǔ)上缺口后持續(xù)下挫創(chuàng)新低至19291，收19321，減倉(cāng)1629手，成交穩(wěn)定，MACD綠柱變長(zhǎng)，下行勢(shì)能和動(dòng)能持續(xù)，密切關(guān)注19000-19200支撐情況。

消息面：

South32公布2024財(cái)年第四季度（2024年4月-6月）報(bào)告。報(bào)告顯示，本季度氧化鋁產(chǎn)量為124.9萬(wàn)噸，環(huán)比增1%，同比增1%，巴西氧化鋁部門工廠利用率提高部分抵消了沃斯利氧化鋁部門本季度鋁土礦傳送帶暫時(shí)停運(yùn)的影響；鋁產(chǎn)量為28.5萬(wàn)噸，環(huán)比增3%，同比略微減少，因希爾塞德鋁業(yè)部門實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，巴西鋁業(yè)部門繼續(xù)攀升，Mozal鋁業(yè)部門推進(jìn)其恢復(fù)計(jì)劃； 應(yīng)付銅產(chǎn)量為1.53萬(wàn)噸，環(huán)比增10%，同比減14%。

海德魯二季度鋁土礦產(chǎn)量達(dá)273萬(wàn)噸，環(huán)比增4.99%，同比增3.77%；氧化鋁產(chǎn)量149.16萬(wàn)噸，環(huán)比微降0.74%，同比降3.29%；原鋁產(chǎn)量50.67萬(wàn)噸，環(huán)比增0.41%，同比增0.16%。上半年累計(jì)，鋁土礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.01%。

巴西商貿(mào)部出口數(shù)據(jù)顯示，2024年7月截至第3周，共計(jì)15個(gè)工作日，巴西累計(jì)裝出鋁礦石和鋁精礦39.36萬(wàn)噸，去年7月為42.97萬(wàn)噸；日均裝運(yùn)量為2.62萬(wàn)噸／日，較去年7月的2.05萬(wàn)噸／日增加28.25%。

今年前5個(gè)月，塔吉克鋁業(yè)公司的粗鋁產(chǎn)量達(dá)3.33萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6900噸或27%，銷售額達(dá)2.88億索莫尼（約合2600萬(wàn)美元），同比增長(zhǎng)46%。

2024年6月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為55.4，較上月上升2.8個(gè)點(diǎn)，處于“正?！眳^(qū)間中部，先行合成指數(shù)為70.7，較上月上升1.9個(gè)點(diǎn)。（中國(guó)有色金屬報(bào)）。